La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) ha presentado en el seno de Forinvest el libro “El Arte de Valorar Empresas”, un manual que, ilustrado con casos prácticos, hace un repaso de los principales métodos utilizados en los procesos de valoración.
El acto fue presidido por Francisco Sanz Mira, Director de Administración y Recursos Humanos del Instituto Valenciano de Finanzas; Isabel Giménez Zuriaga, Directora General de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros; Pedro de Álava Horcajo, Director Comunidad Valenciana de Clave Mayor; y Arturo Llopis Carbonell, Consejero Delegado Valcapital Gestión. Tanto Pedro de Álava como Arturo Llopis presentaron las conclusiones del Foro de Valoración de Empresas, que momentos antes habían moderado. El Foro de Valoración de Empresas contó con dos mesas redondas en las que participaron 10 de los 18 autores de la publicación.
Sobre la elección de métodos de valoración, se ha concluido que, la complejidad del método puede afinar en mucho los resultados, pero la propia complejidad del método debe siempre ser coherente con el propio objetivo que se persigue. Para ello, se ha analizado el impacto del propio método de valoración en el valor final obtenido y especialmente se ha incidido sobre la variable clave, la tasa de descuento de flujos de caja, para concluir que lo mejor es tratar de calcular la tasa lo menos incorrecta posible.
El Arte de Valorar Empresas plantea la valoración no como un mero ejercicio técnico ni competencia exclusiva de la Dirección Financiera de la empresa, sino como un proceso en el que resulta fundamental conocer en profundidad todos los aspectos relevantes del negocio, con el fin de evaluar su capacidad de generar flujos de caja futuros. Prácticas todas ellas, que permitirán estimar un primer intervalo valorativo, valioso punto de partida para operaciones corporativas como las que se esperan en este año 2010, de ajuste de precios y compraventa de empresas.
“Este libro ha tratado de aportar, desde la humilde contribución de sus autores, algo de luz a los procesos corporativos en ciernes, mostrando cómo es un error comenzar estas operaciones sin haber hecho varias aproximaciones previas al valor de las empresas” resaltó Isabel Giménez, Directora General de la FEBF, quien apuntó que la medición de creación de valor para el accionista, las valoraciones sectoriales y, concretamente, la correcta valoración de activos inmobiliarios, tan necesaria en estos tiempos de crisis, son temas tratados a través de casos prácticos en esta publicación. Este libro de valoración de empresas contiene un enfoque multidisciplinar que servirá de documento de consulta asequible, instrumento de gestión y, por ende, de aprendizaje, debido a su carácter eminentemente práctico.
Este manual de 394 páginas, editado por Civitas, sale a la luz coincidiendo con el 20 aniversario de la FEBF, entidad sin ánimo de lucro que dedica sus esfuerzos a mejorar la cultura financiera del tejido socioeconómico valenciano y potenciar la Comunitat Valenciana como plaza financiera de referencia internacional. El manual cuenta con la colaboración de la Fundación ICO y del Instituto Valenciano de Finanzas.
